ESG
El Ecosistema de la Información ESG
Existe un consenso entre inversores, empresas y reguladores sobre el hecho de que la rentabilidad y la creación de valor slo serán sostenibles si las empresas están bien gobernadas y se preocupan por su impacto medioambiental y social. Las siglas ESG (Environmental, Social, Governance) engloban esta nueva forma de considerar la sostenibilidad, que ha llegado para quedarse y va cobrando más importancia entre inversores, compañías y otras instituciones.
Los últimos años han visto un aumento significativo en la publicación y demanda de información ESG o no financiera, con la aparición de numerosos intentos tanto de organizaciones privadas como de reguladores de poner cierto orden y consenso en el tema, con la publicación de guías y directrices, que han ayudado a fomentar la importancia de dicha información.
Sin embargo, estamos lejos todavía de alcanzar un sistema estructurado y consensuado a nivel mundial como el que se desarrolló a partir del Crash de 1929 en materia de contabilidad financiera. Fueron necesarias décadas para alcanzar un acuerdo a nivel global sobre la necesidad de contar con información financiera comparable, consistente y confiable, para poder tomar decisiones económicas con solvencia y razonabilidad.
La Información ESG, más allá de lo regulado por Ley, ha desarrollado su propio ecosistema y va alcanzando una madurez que ya nos permite contar con información de calidad para la toma de decisiones. Desde el Consejo de Administración se debe solicitar dicha información, establecer objetivos e indicadores para medir su desarrollo y publicar la información que se espera de la compañía, por supuesto la requerida por los reguladores, pero también aquella que de forma voluntaria decidamos hacer pública para satisfacer las necesidades de inversores y otros actores.
Son muchos los participantes en este ecosistema y conviene tener claras algunas diferencias. En los mercados financieros contar con información fiable es clave, y encontramos distintos agentes que intervienen en cómo se suministra la información no financiera. En primer lugar, están las organizaciones que emiten guías o principios para las empresas, de los que hablaremos más adelante, y que no deben confundirse con los otros: agregadores de datos y emisores de ratings. Los agregadores de datos recogen y presentan datos de múltiples compañías para facilitar la vida de los inversores. Los proveedores de ratings recogen datos y emplean su propia metodología para establecer índices que comparan distintas compañías.
Volvamos a las organizaciones que emiten sus propios estándares y guidelines para ayudar a empresas e inversores en la emisión de los datos así como en su utilización posterior. Entramos en un mundo de siglas como CDSB (Climate Disclosure Standards Board), TCFD (Task Force Climated-related Financial Disclosure), GRI (Global Reporting Initiative) o SASB (Sustainability Accounting Standards Board). Estas dos últimas quizás las más conocidas, siendo GRI la más utilizada a nivel europeo y SASB en USA.
Tanto SASB como GRI son emisores de Standards reconocidos en el mercado y que facilitan la comparación entre información ESG publicada por distintas compañías, si bien se diferencian en algunos aspectos significativos. En cuanto al ámbito de aplicación, ambas hacen referencia a la interpretación más amplia de sostenibilidad, incluyendo así temas relacionados con mediomabiente, social y gobierno. No ocurre lo mismo con otras organizaciones de las mencionadas anteriormente, que se circunscriben a la parte medioambiental. Su público objetivo, en el caso de GRI son todos los stakeholders, aunque SASB se dirige principalmente a los proveedores de capital. GRI emite sus estándares de forma transversal para cualquier compañía, no es el caso de SASB que lo hace de forma específica por tipo de industria.
Estas diferencias ilustran la necesidad de seguir avanzando hacia unos estándares comunes, que unifiquen la forma de aproximarnos a la información ESG para hacerla más comparable y universal. El proceso ya ha comenzado, hemos visto pasos de consolidación en algunos de los players de este ecosistema, pero todavía veremos más y seguiremos avanzando.
Mientras tanto, le corresponde a cada compañía por una parte cumplir con los requisitos de cumplimiento normativo que le sean de aplicación, y por otra publicar su información ESG según los estándares elegidos, de forma trasparente, consistente y fiable. Todas las empresas cotizadas lo están haciendo ya, porque sus inversores lo requieren, pero no son los únicos. Cada vez más la exigencia de proveer de información no financiera al mercado vendrá de nuestros propios clientes, proveedores, empleados, comunidad, y tendremos que contarles como abordamos la sostenibilidad desde nuestra empresa, cómo se integra en la estrategia, cómo la medimos y qué objetivos tenemos. Ya forma parte de nuestro propósito.
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